Национальный Банк Украины (НБУ)

Кроме Минфина Украины и НБУ участниками рынка государственных облигаций, могут выступать как коммерческие банки, так юридические и физические лица, которые есть клиентами коммерческих банков, нерезиденты и организационно оформленные торговые системы.

В марте 2000 г. в связи с необходимостью приведения нормативных актов НБУ по вопросам функционирования рынка облигаций внутреннего государственного займа соответствие к Закону Украины “О Национальном банке Украины” постановлением Правления НБУ № 116 от 22.03.2000 г. утвержден новое Положение о способах осуществления банками операций на рынке облигаций внутреннего государственного займа, которое заменило соответствующее Положение о порядке функционирования рынка облигаций внутреннего займа страны № 15 от 26.01.1996 г.

Выпуск облигаций внутреннего государственного займа производиться на предъявителя в форме, определенной в задачах выпуска, что будут созданы постановлениями КабМина Украины. В соответствии с ними по доверенности Кабинета Министров Украины Министерство финансов осуществляет выпуск облигаций внутреннего государственного займа, а также выполнять права гаранта уплаты дохода и погашения их. облигаций внутреннего государственного займа могут являться объектом в гражданско-правовых соглашенях соответственно условиям выпуска.

Широкого применения операции на внешнем рынке купили в США, Германии, Англии. В Украине рынок ценных бумаг страны начал работу с 10 марта 1995 года в виде облигаций внутреннего государственного займа (ОВДП), которые начали выпуск в форме дисконта ценою в 100 гривен на срок, который определил эмитент в виде записей на счетах в системе обращения ценных бумаг в электронной форме.

Из 1995г. эмитентом государственных облигаций определено Минфин Украины, на которое по доверенности правительства задачи по выпуску облигаций и гаранта оплаты счетов и погашения обязательств по облигациям.

На Минфин Украины также были положены обязанности установления ценовых условий приобретения государственных долговых обязательств.

Национальный банк Украины исполнял обязанности генерального агента Министерства финансов Украины из обслуживание, размещения государственных облигаций и проведение платежей по ним и депозитария за государственными облигациями, которые выпущены в виде специальных записей на электронных счетах в системе обращения ценных бумаг, и дилера на вторичном рынке.

В большинства развитых стран, где сохраняется ориентация денежной политики на регулирование стоимости кредита, основным объектом операций на открытом рынке являться ставки по кредитам.

Это связан с тем, что ставки за инструментами для длинных периодов денежно-кредитного финансового рынка в большей мере привязаны к инвестиционным решениям, а потому им предоставляется фора в помощи и не ощутимость к конъюнктурным колебаниям рынка.
Операции на открытом рынке используются центральными банками практически всех более менее развитых государств, но в разных масштабах.

Существует большое количество преград для интенсивного их использования: отсутствие фондового рынка государственных ценных бумаг, отсутствие у банков средств чтобы провести операций в нужных размерах, неразвитость вторичного рынка ценных бумаг и т.п..

Возможность проведения операций на открытом рынке оказывает содействие потому, что этот инструмент является довольно удобным, чтобы нейтрализовать определенные объемы избыточной ликвидности.

Оераций открытого рынка используются денежным рынком. Экономической основой операций центрального банка на внешнем рынке монопольное состоятение его как источника кредитных ресурсов для банковской системы в целом.

За имеющегося уровня спроса на ресурсы центрального банка имеет важную роль его политика относительно условий предоставления кредита и операций на открытом рынке определяет реальный объем всех предложенных банковских ресурсов.

Операции на внешнем рынке увеличивают (при покупке ценных бумаг) или же уменьшают (при продаже ценных бумаг) объем капитальных ресурсов банков а также банковской системы в целом, которое отбивается на стоимости кредита, объеме спроса, и как результат - на объеме денежной массы. Поэтому можно считать, что эффект от операций на открытом рынке возникает в процессе продажи центральным банком ценных бумаг.